神马电力逾期账款追净利 污染曾入中央环保督察法眼

　　中国经济网编者按：5月30日，江苏神马电力股份有限公司（以下简称“神马电力”）首发申请上会。神马电力拟于上交所上市，保荐机构为长江证券。神马电力计划发行不超过 4004.45万股，拟募集资金为2.46亿元，分别用于变电站复合绝缘子智能工厂建设项目、国家能源电力绝缘复合材料重点实验室建设项目。 

　　神马电力拟募集资金金额大幅缩水逾5亿元。2017年12月19日报送的招股书显示，公司拟募集资金8.05亿元。 

　　神马电力控股股东为神马控股，实际控制人为马斌、陈小琴夫妇。神马控股为马斌一人独资公司。截至2018年11月9日，招股说明书签署日，神马控股与陈小琴持有公司100%的股份。 

　　据长江商报报道，公司高管仅有3名，分别为总经理马斌、总工程师方江、财务总监兼董秘贾冬妍。作为神马电力实控人，马斌夫妇实际控制了董事会、监事会及管理层，字里行间透露着“一言九鼎”之意。 

　　2015年至2018年1-6月，神马电力实现营业收入分别为4.11亿元、5.61亿元、6.80亿元、3.66亿元，实现净利润分别为6542.51万元、1.20亿元、1.24亿元、6352.08万元。 

　　神马电力2018年11月12日报送的招股书显示，公司经营性现金流三年一期低于净利润。报告期内，神马电力经营活动产生的现金流量净额分别为4545.30万元、1832.65万元、7494.86万元、5658.90万元。 

　　神马电力前后报送的两版招股书中，2015年、2016年经营性现金流对不上。2017年12月19日报送的招股书显示，2015年、2016年公司经营活动产生的现金流量净额为7107.02万元、6536.18万元。 

　　2015年至2018年6月末，神马电力应收账款余额分别为2.35亿元、3.00亿元、3.09亿元和3.73亿元，占同期营业收入的比例分别为57.19%、53.47%、45.35%和101.75%。神马电力应收账款逾期款项分别为9092.83万元、6866.16万元、9223.98万元和8339.27万元。 

　　报告期内，神马电力存货金额分别为6373.66万元、1.37亿元、1.59亿元和9900.13万元，占同期流动资产总额的比例分别为18.99%、28.13%、30.23%和17.22%，占同期营业成本的比例分别为27.21%、47.58%、39.66%和47.05%。 

　　神马电力2017年毛利率下滑7.76个百分点。2015年至2018年1-6月，神马电力综合毛利率分别为42.47%、48.50%、40.74%和42.65%。 

　　据招股书介绍，募投项目“变电站复合绝缘子智能工厂建设项目”系公司基于现有主要产品的扩产及制造水平升级。2015年至2018年1-6月，神马电力变电站复合外绝缘产能利用率分别为91.95%、90.86%、90.70%、86.88%，产能利用率下滑。 

　　2015年至2018年6月末，神马电力负债总额分别为2.38亿元、3.20亿元、2.63亿元、2.46亿元，资产负债率分别为37.49%、38.72%、29.74%、26.48%。 

　　神马电力报告期内存在通过供应商取得银行贷款的情形。2015年，公司通过供应商取得银行贷款金额1.60亿元、2016年公司通过供应商取得银行贷款金额1.08亿元。 

　　报告期内，神马电力收到两份环境保护相关行政处罚，其中一起为超标排放水污染物。2016年8月11日，如皋市环境保护局出具《行政处罚决定书》（皋环罚字[2016]44号），认定神马电力如皋分公司超标排放水污染物，责令改正并处以11910.65元罚款。另一起为神马电力如皋分公司危险废物仓库内贮存的部分废油桶、废切削液桶、废包装物塑料薄膜上未设置危险废物识别标志。如皋市环境保护局依法责令如皋分公司改正违法行为，并处以罚款16000元。 

　　2016年8月19日，南通政府网公开中央环境保护督察组交办信访问题南通办理情况。当中提到，如皋市如城街道江苏神马电力股份有限公司在厂区填埋固废，将固废由无资质人员处置。该公司喷漆房无环评审批手续，油漆异味扰民。存在粉尘污染、违规扩产、使用有毒胶液、有毒胶液的塑料纸与生活垃圾一并处理。经核实，反映的问题部分属实。 

　　报告期内，神马电力共收到两次安全生产相关行政处罚，其中一起为员工触电伤亡事故。2015年7月24日，如皋市安全生产监督管理局就神马电力于2015年5月2日电站绝缘子事业部成型车间发生的一起安全生产责任事故出具编号为“皋安监管罚[2015]21-1号”的《行政处罚决定书》，认为该事故系生产过程中发生人员触电伤亡事故，并对神马电力处以20万元罚款。另一起为神马电力因未及时申报变更职业病危害项目内容，被南通市安全生产监督管理局依法处以罚款22500元。 

　　2017年12月29日，裁判文书网发布的一份民事判决书显示，神马电力与厦门国电龙源电力发展有限公司（以下简称“龙源公司”）存在一起质量问题而发生的加工合同纠纷。法院认定神马电力所供的2支套管漏气系产品本身质量问题，责任应由神马电力承担。神马电力2018年11月12日报送的招股书中未见披露。