政策托底玉米迎来“多事之春”

　　主要观点

　　3月份多种消息继续充斥市场，对国内玉米市场而言可谓 “多事之春”。东北一次性储备轮入消息坐实，南北港口库存居历史高位，北方部分港口“爆仓”；我国再度大量进口美国猪肉，并开始严查澳洲大麦。

　　3月份，连盘和CBOT玉米期价均呈现底部抬升势头，国内玉米现货市场也在低位反弹。同时，辽宁大窑湾第一船6.5万吨乌克兰玉米到货，拉开3月至4月份乌克兰玉米集中到货的序幕。

　　因近日东北展开了国家一次性储备玉米轮入，市场信心备受鼓舞，并带领部分地区玉米价格逐渐走出“低谷”，特别是东北部分地区粮价也开始触底反弹。

　　截至目前，黑龙江玉米挂牌价为1540～1610元/吨，日收购量2000～3000吨不等，吉林玉米挂牌价1590～1680元/吨，日收购量3400吨以下，周环比上涨10～20元/吨；山东玉米挂牌价1860～1960元/吨，下降10～34元/吨。

　　与此同时，北方锦州港(600190)2018年产玉米（容重700g/L以上）集港价1745～1755元/吨，理论平舱价1795～1805元/吨，周环比上涨5～10元/吨，春节以来累计下跌100元/吨，较去年11月高位已累计下跌230元/吨，跌幅进一步缩窄。

　　在东北玉米价格持续走强的带动下，南方港口粮价终于出现普遍反弹，但进口谷物 悄然抵港，上行压力依稀可见。广东港口散船新玉米报价1870～1890元/吨，周环比提价10元/吨，春节以来累计下跌90元/吨，较去年11月高位累计下跌140元/吨；2018年产新粮集装箱价格为1880～1900元/吨，周环比持平，春节以来累计下跌110元/吨。

　　截至3月10日，主产区累计收购玉米8013万吨，同比减少236万吨，但从5日收购量来看，截至3月10日维持在300万吨以上，加速追赶“常年”水平。

　　与之呼应的是，我国北方港口的“爆仓”以及集港量的居高不下，锦州、鲅鱼圈维持每日2万吨的水平，丹东等港口则暂停车皮装运，理论计算南北港口持续“浮亏”状态。

　　数据显示，截至目前，北方锦州港玉米结转库存约178万吨，周环比增加9.2%，同比增加117.7%;鲅鱼圈港玉米结转库存约147万吨，周环比增加8.6%，同比增加12.8%。南方港口玉米库存维持高位，内贸库存维持在100万吨左右。

　　不可否认，无论是此前黑龙江省储玉米收购数百万吨，还是当前304万吨国家一次性储备轮入，从数量级上都不足以改变市场整体供求格局，随行就市的定价策略推动市场“利多出尽转利空”。

　　从某种程度来看，此时我国储备轮入至少传达了一部分国家托市或者认为粮价基本见底的信号，同时随着主产区农户余粮水平进一步下降，不排除国内玉米市场价格继续筑底回升的可能性，但国内库存和进口谷物、肉品的到来，不免让人担忧在反弹之后的粮价走势。